Акциите на търговеца на дребно за красота Douglas паднаха с 9% при неудовлетворителното IPO във Франкфурт
Акциите на германския търговец на дребно за красота Douglas паднаха с цели 9% при дебюта си във Франкфурт в четвъртък, тъй като инвеститорите приветстваха хладно най-голямото първично публично предлагане в страната от 2022 г.
Листването на търговеца на дребно, който управлява 1800 магазина в цяла Европа, беше внимателно наблюдавано от инвестиционни банкери и инвеститори, които се надяваха, че може да отбележи началото на възстановяване на слабия европейски пазар за IPO. Спадът дойде с покачването на по-широкия германски пазар - индексът MDAX на 50 акции със средна капитализация се повиши с 0,7% в четвъртък следобед.
Банкер, който е работил по IPO-то, каза, че настроенията на инвеститорите са били ударени от предупреждението за печалба от френския собственик на Gucci във вторник вечерта, което подхранва „широко разпространено нежелание за риск“.
Дъглас, притежаван от частен капитал, който набра 850 млн. евро, беше оценил новите си акции от 32,7 млн. евро на 26 евро, на дъното на ценовия диапазон. Първата пазарна цена в четвъртък беше 25,50 евро, а до ранния следобед акциите се търгуваха на 23,28 евро.
Банкерът каза, че е „лично разочарован“ от представянето на акцията, добавяйки, че „книгата с поръчки е стабилна ”, тъй като акциите бяха презаписани няколко пъти. Последствията за други потенциални листвания са ограничени, тъй като „всеки случай на IPO е различен и пазарът е силно избирателен“, каза той.
Дъглас събра 850 милиона евро при IPO и получи капиталова инжекция от 300 милиона евро от съществуващите акционери, частната инвестиционна група CVC и нейното основателно семейство Kreke, което доведе до пазарна капитализация от около 2,8 милиарда евро. Базираната в Дюселдорф компания по-рано каза, че ще използва постъпленията от IPO, за да намали дълга си.
„Douglas беше слабо IPO - не виждате много често акции да се търгуват под IPO цена при отварянето“, каза Кристиан Рейндъл, фонд мениджър в Union Investment, който купи акции в IPO. Той каза, че Douglas е стабилна компания, работеща на „интересен пазар“ с добри темпове на растеж и стабилни маржове. „Ние сме уверени, че Douglas ще изпълни обещанията си и че цената на акциите ще отразява това с течение на времето“, каза той.
Райндл критикува структурата на листването, като твърди, че съществуващите 300 милиона евро собствен капитал инвеститорите са инжектирали, е създал „надвес над акциите, който тежи върху цената на акциите“. „От техническа гледна точка IPO-то беше лошо направено.“
Включително оставащия дълг, компанията ще струва близо 5 млрд. евро. В навечерието на IPO Дъглас се е надявал да постигне по-висока оценка, според хора, запознати с вътрешните дискусии.
Притежаван от IPOsCVC търговец на дребно за красота Douglas планира листване във ФранкфуртCVC придоби Douglas преди осем години от съперника с частни капиталови инвестиции Advent и наблюдаваше един нестабилен период. По време на пандемията Covid-19 търговецът на дребно беше изправен пред значителен финансов стрес и CVC инжектира допълнителен капитал, за да подкрепи рефинансиране в последния момент.
Томас Швепе, основател на базирания във Франкфурт инвестиционен консултант 7 Square, каза, че лошото представяне на акциите отразява скептицизма към „предизвикателна компания, която е регистрирана в трудна пазарна среда“, добавяйки, че инвеститорите са скептични, като се има предвид позицията на Дъглас дълг, скорошно представяне и висока експозиция към физически продажби на дребно. „В някои отношения фактът, че изобщо е възможно да се листне такава компания, предполага, че IPO пазарът в момента е доста силен“, каза той.
